本帖最后由 杨以明 于 2015-4-24 15:38 编辑
股民情绪
2015年第一季度沪市上证指数上涨幅度高达13.7%，4月10日站稳4000点，4月20日沪深两市成交量合计达1.8万亿，创世界交易所有史以来最高值。数据最有说服力，笔者所在的中国家庭金融调查中心通过今年第一季度对受访家庭的电话访问，及时了解和预测股市的近期变化。 截至2015年一季度，我国家庭股市参与率为6.1%，其中2013年下半年新开户的新股民家庭占比30.7%。新股民呈现年轻化、房产少、学历两极分化的特征，80、90后成为股市的新生力量，同时欠发达地区家庭参与股票市场的积极性也在不断提高。其中，老股民家庭户主年龄30岁以下的占比仅为1.8%，而新股民家庭户主年龄30岁以下的占比为12.6%；老股民家庭无房的占比为4.9%，而新股民家庭这一比例为18.5%。股市的热度已经烧到三四线城市，老股民家庭32.4%分布在一二线城市外的其他地区；而新股民家庭这一比例为37.8%。 不断增加的交易量有新增资金的支撑。有30.6%的炒股家庭在一季度新增了他们的股市投资资金，其中4.8%表示新增了很多炒股资金。仅有8.9%表示减少了股市投资资金。 高涨的股市也实实在在地体现在家庭的盈亏方面。2013年炒股家庭总体盈利比例仅为15.8%，而2015年一季度炒股家庭这一比例高达76.6%，其中老股民家庭盈利占比78.4%，新股民也有不错的斩获，72.5%的家庭盈利。持股越多的家庭，盈利比例越高。持有4只股票以上的家庭盈利占比84.8%，远高于持有3只股票以下的家庭的74.4%。可见即使在牛市，也不要把鸡蛋放在一个篮子里。 中国文化中有“报喜不报忧”的传统。在股市上，我们更多听到的是赚钱的故事。在数据中的表现是更多的家庭在谈论股票，12.7%的炒股家庭3月份谈论股票的次数比2月份增加了很多，33.9%的炒股家庭表示增加了一些，仅有6.4%的炒股家庭表示有所下降。 股市后续的走势如何，一个重要的因素是股民和老百姓的预期。虽然政府和经济学家对当前的宏观经济形势忧心忡忡，但受访者总体乐观，宏观经济预期指数为120.18，炒股家庭则更为乐观，该指数为124.0。在股市预期方面，老百姓的指数为113.3，而炒股家庭则高达133.9，其中老股民家庭、户主上过大学的家庭、多套房家庭和一季度炒股盈利家庭对股市预期更加乐观。 在投资方向上，新股民家庭更倾向于投资中小板和创业板及境外股票，盈利家庭更倾向于投资主板股票。在持股计划上，仅有22.1%的股民有股票增持计划，其中老股民家庭、户主上过大学的家庭和一季度炒股盈利的家庭，在股票增持计划上要稍微乐观些。看来股民虽然对股市向上预期强烈，但在股票增持方面还是比较谨慎的。 根据这些抽样调查数据，并结合沪深股市的开户数和换手率数据，我们构建了投资者情绪指数。在今年一季度的大牛市里，投资者情绪指数为121.0，表明投资者情绪高涨。
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