耐不耐心？重要线索助力揭开美联储底牌
表现互异的美国宏观经济数据，模棱两可的耶伦证词立场，纷繁复杂的国际经济形势，这些让美联储今晚(北京时间3月19日凌晨)的货币政策决议声明内容充满悬念，针对耶伦是否会在货币政策前瞻性指导中放弃“耐心”一词，市场观点也清晰地分成两派。 不过关于美联储内部官员对于未来利率水平的判断，有一张图展现的最为彻底——最新的利率预期“点状图”将完全揭开美联储“底牌”。 点状图呈现的是美联储委员对于联邦基金利率在未来各个年份的预期水位。这次的点状图很有可能是加息同年的首次发布，增加了预期的“即时性”。点状图将在北京时间周四凌晨02:00与会后声明一并发布。 虽然大部分联储观察家都认为美联储将剔除“耐心”一词，为年内稍晚的加息做足铺垫。市场分歧集中在首次加息是在今年6月还是9月。 Evercore ISI的公司副总裁KrishnaGuha表示，到底是6月还是9月？只要看散点图的分布情况，如果显示的年底利率预期水平在75-100基点，那么6月美联储行动的概率就更高，如果集中在50-75个基点，那么加息概率较高的月份就后移至9月。 目前美联储联邦基金利率水平为0-0.25%的近零区间。 很多经济学家认为，这次散点图对于2015年的利率水平预期将有所下移，去年12月的散点图中值在1.125%，比去年9月预测的1.375%为低。 Wrightson ICAP的经济学家Lou Crandall认为，本周的2015年利率预期的中值将落在0.875%。 他说：“我们认为，散点图的变化会配合会后声明内容的调整，让美联储主席耶伦更为容易地让市场确信，未来利率水平不会很快跳升，‘耐心’一词的剔除意味着6月份可能的首次加息。” Jefferies的经济学家Thomas Simons表示，很难判断散点图对于未来利率水平的提示，因为数据只是提示截至年底的预期，他认为，如果2015年的中值落在1.10%以下，那么都将是鸽派的信号。
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